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开源证券股份有限公司傅盛盛,罗通近期对艾比森进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告：LED显示屏受益海外需求高增，储能开辟第二赛道》，本报告对艾比森给出增持评级，当前股价为14.71元。

艾比森(300389)　　全球领先的LED显示应用与服务提供商，受益海外需求高增长　　国内市场受益疫后经济企稳复苏，海外需求得益于小间距产品渗透提升带来高增长，进军储能业务开辟公司第二赛道。我们预计公司2023~2025年的归母净利润分别为3.34/4.88/6.55亿元，当前股价对应2023~2025年PE为16.2/11.1/8.3倍，2023-2025年PE低于可比公司平均水平。首次覆盖，给予艾比森“增持”评级。　　成本下行、技术创新，推动LED显示行业规模持续扩大　　技术成熟推动LED显示屏价格持续下降，逐渐凸显的成本优势加上性能优势，LED显示屏正大面积取代LCD拼接墙、投影、会议机等产品。未来随着小间距甚至MicroLED显示技术的逐渐成熟和制造价格的下降，LED显示技术将逐步在更广泛的专业显示、商业显示、家用等领域应用。集邦咨询预计，2025年，全球LED显示市场规模将从2022年的72.29亿美元增长到109.21亿美元。　　深耕海外市场，疫后复苏+小间距持续渗透推动海外业务高增长　　公司自从2005年开始发展海外市场业务，经过18年的不断完善和发展，已经在140多个国家和地区形成了约6000家的渠道合作网络，同时行业首创ACE工程师培训项目，累计培养了约3000位ACE认证服务工程师，建立了7*24小时全天候、专业的服务能力，形成了艾比森独特的海外市场竞争能力。随着海外市场的迅速恢复，公司2022年度海外市场营收同比增长约75.1%，其中，欧洲和亚非洲的增长率均超过50%，美洲市场更是实现了翻倍的增长。　　利用现有渠道资源，进军海外储能市场　　艾比森于2023年2月6日宣布，公司全资子公司深圳市艾比森投资有限公司拟与董事长丁彦辉先生、深圳市睿品存储合伙企业共同投资设立深圳睿电绿能科技有限公司。深圳睿能绿电主要从事含户用储能、便携式储能、工商业储能等相关产品和解决方案的研发、生产、销售、代工业务。设立睿电绿能，公司可以利用现有丰富的海外渠道优势更好的去拓展储能业务，开辟公司的第二赛道。　　风险提示：需求低于预期；竞争加剧导致毛利率偏低；储能业务开拓不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券郑宏达研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.99亿，根据现价换算的预测PE为17.71。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.49。

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〖 证星研报解读 〗

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